中国电信一则关于融资的公告，再次引发电信业重组猜想传闻。

中国电信发布公告称准备实施一项发行债券的计划，发行债券总额400亿元。另外还将增发约为110亿元股票，总融资额将达500亿。如果再加上2006年的自由现金流290．72亿元；中电信将手持800亿元现金，刚好满足了中国联通C网的收购价格，此前有传言称，中国联通C网的作价为500—700亿元。

虽然就目前的信息来看，并非是剑指联通，可能另有他图，但市场如此大的反应，也说明中国电信收购联通C网，进而实现电信业新一轮重组，已为大多数人所认同。

竞争失效成为电信业的致命伤

4月20日，国内运营商陆续公布3月份的运营数据，和市场预期的一样，中移动继续高奏凯歌，新增512．4万户；中联通也保持着平稳增长的势头，3月份新增167．8万户；中国电信3月份本地电话用户增长28万，虽较2月的21万有所增长，但与移动运营商的差距依然巨大。

我国电信业在几次分营之后，最终形成了六家运营商共同竞争的市场格局，但有效的竞争秩序远未形成，这不仅表现在新增用户市场上，在其他各个领域都实力相差悬殊。最突出的标志是中国移动在电信市场的“一家独大”。

从收入来看，中移动2006年收入是2953亿元，是中国联通942．9亿元的3倍，是中国电信1701．22亿元的近2倍，是中国网通879．01亿元的3．4倍。从利润角度来看，中移动净利润是660亿元，中国联通、中国电信和中国网通分别为36亿元、221．7亿元和129．6亿元，中移动利润分别约是后三者的18倍、3倍和5倍。

并且由于移动的替代作用，固话经营已从“增量不增收”进入到更严重的“减量减收”的发展困境。2006年财报显示，中国电信主营的固网语音业务出现了历史上首次负增长，2006年包括初装费收入，净利为271．42亿元人民币，同比下跌2．8％。中国网通固话用户数则出现了历史上首次负增长，净利润129．6亿元，负增长6．7％。

信息产业部电信经济专家委员会秘书长杨培芳就指出，中国的电信市场不是一个充分的市场，而是一个有缺陷的，也没有形成一个有效的竞争格局。

重组是当前电信业最好的疗伤药

电信业结构性矛盾如果不尽快解决，将影响整个产业步入科学发展轨道的进程。中国移动的迅猛增长拉动了整个电信业保持平稳发展的势头，但是它也麻痹了我们对电信业结构性矛盾的认识，麻痹了我们对中国电信、中国联通、中国网通这一些国有资本控股的特大型电信运营企业集团在服务社会发展和国民经济信息化中所应发挥的作用的认识。对此，我们要保持清醒的认识。

当前，电信业最紧迫的任务不是满足于被拉动的那几个增长百分点，而是要以“只争朝夕”的精神，尽快地抓住某一些契机，化解这一结构性矛盾，促进结构优化升级，重构电信业公平竞争环境。

扭转目前我国电信业严重失衡的局面，实现市场有效竞争，必须实施电信业重组，对现有市场资源进行合理配置，以形成几家实力相对均衡的运营企业。信息产业部电信研究院高级研究员张晶认为，重组不仅是形成有效竞争的重要手段，而且是最为快捷的手段。

张晶同时强调，目前我国电信业一家独大的局面无法形成真正的市场竞争，只有通过有效的资源配置，才能最快捷地形成有效竞争的电信市场。

重组应选择最经济的方案

对于电信业如何重组，业界提出了每一种存在可能的方案，诸如“六合二”、“六合三”、“六合四”等。不过从近期来看，成立三家势均力敌的全业务运营商逐渐成为业界的主流。

中国电信集团总工程师韦乐平表示，中国电信业的重组方向是形成3至4家实力基本相当的全业务运营商，并给出了“3＋1”的竞争格局建议。

中国网通副总经理朱立军在接受媒体采访时也表示，通过重组的方式形成3家实力相当的企业比较合理，三足鼎立才能形成充分有效的竞争，也避免了恶性竞争和重复建设。

两家运营商负责人的言论似乎与日前业内盛传的一份国资委研究性文件形成呼应。该文件的内容是建议分拆联通，联通在把CDMA业务售予中国电信后，与中国网通合并，加上已然存在的中国移动，发3个3G牌照，发展3个实力均等的运营商，平衡促进竞争。

此方案不仅可以解决当年电信改革没有预料到的C、G两网的“互搏“困境，并且也最大限度减少了电信业的震动，达到到资源优化配置的优、稳、快。

一方面，联通G、C分离，让中国电信、中国网通分别获得移动经营权，有利于中国电信、中国网通解决在固网需求客观萎缩而造成的资源闲置、甚至浪费的问题。而且也会促使中国电信、中国网通发挥固网的技术、业务优势，通过与固网经营的捆绑，形成不同于中国移动的产品特色。这样，必定带来以移动通信需求为主的电信业市场的新一轮发展与繁荣，也会给中国老百姓带来更多的移动通信需求的选择。

另一方面，固网运营商在拥有2G网络的基础上发展3G，可以既积极又稳妥地推进网络技术发展，有效控制发展3G所需大规模投入的节奏，有利于在网络技术层次更叠提升。同时，也避免不同运营商之间由于纯3G网络与现有2G网络的互联互通的协调，以及政府监管部门为此介入的成本。

信息产业部副部长奚国华在博鳌亚洲论坛2007年年会上也表示，新一轮的重组“要设计一个能够形成有效竞争、改革成本比较低，有利于发展、有利于老百姓的竞争格局。”

市场经济，资本运作讲究的是高效率，少投入多产出；当前的电信业是低水平的重复建设，配置失衡下的无效竞争，因此要促进电信业更经济、高效率的发展，就必须尽快启动重组。在具体重组过程中，我们还应选择效果最好、震动最小、速度最快的最可行性方案，以达到以最小的成本完成电信业最大效益的重组任务。